ЦБ изучил портфели россиян и описал возможные для них риски ЦБ изучил портфели российских инвесторов и назвал основные риски. Основной приток на фондовый рынок начался с 2019 года на фоне низких ставок в экономике, но крупные инвестиции делают те, кто пришел на рынок еще раньше Индекс МосБиржи IMOEX -0,01% Индекс государственных облигаций РФ RGBI +0,81%
Банк России не выявил системных рисков на рынке розничных инвестиций, говорится в информационно-аналитическом материале «Рынок розничных инвестиций». Однако регулятор отметил высокую концентрацию портфелей российских инвесторов с точки зрения отраслей и видов активов, а также указал на риск применения ИИ-агентов.
ЦБ указывает, что 58% совокупного портфеля россиян не диверсифицированы по разным видам инструментов (акции, облигации, паи). Бумаги финансового и нефтегазового секторов, а также госбумаги— ОФЗ, региональные и муниципальные облигации — занимают около 71% биржевого портфеля. При этом их доля росла последние пять лет.
«Высокая отраслевая концентрация портфелей может нести циклические риски для розничных инвесторов»,— предупреждает Центробанк в материале.
Впрочем, большинство инвесторов на рынке акций выбирают наиболее качественные ценные бумаги . Основные вложения сосредоточены в акциях котировальной части списка— 94% от объема портфеля акций и 76% от количества розничных инвесторов. «Такая концентрация объясняется общей структурой рынка, где 99% капитализации обеспечивают бумаги из котировальной части»,— считают в ЦБ.
Портфель акций 39% розничных инвесторов состоит из наиболее ликвидных акций, которые входят в топ-20 по объему торгов. Вместе с этим около 180 тыс. инвесторов вкладываются в акции не из топ-20, но их доля в портфеле не превышает 2%.
А вот в облигациях российские розничные инвесторы чаще берут на себя повышенный риск. В долговые бумаги без рейтинга (с отозванным и/или дефолтным рейтингом) инвестируют порядка 14% инвесторов, на их долю приходится около 5% вложений. Однако всеже основную долю облигационного портфеля инвесторов (72%) составляют ценные бумаги надежных эмитентов с рейтингом ААА или государственные облигации.
Основная часть розничных инвесторов всеже предпочитает вкладываться в акции и паи инвестиционных фондов (ПИФы). Портфели из облигаций формируют менее 35% розничных инвесторов, отмечает Банк России.
Кто делает основной вклад в фондовый рынок
ЦБ отмечает, что на российском рынке продолжается активный рост вложений розничных инвесторов в ценные бумаги— средний годовой прирост в 2025 году составил 30%. Ранее регулятор говорил, что чистый приток средств частных инвесторов на брокерские счета за прошлый год составил ₽2,5 трлн, что стало рекордом с начала наблюдений в 2021 году.
При этом массовый приток «физиков» на фондовый рынок начался с 2019 года на фоне низких ставок в экономике 2020–2021 годов. Количество физлиц с объемом портфеля более ₽10 тыс. с начала 2019-го по начало 2022 года выросло более чем в пять раз, а с 2022-го по 2026-й— еще почти в два раза.
Однако, несмотря на массовый выход на рынок новых инвесторов с 2019 года, биржевой портфель на 50% по-прежнему сформирован старыми инвесторами, которые вышли на рынок раньше.
«Старые инвесторы обладают значительными вложениями во все типы инструментов, вместе с тем их доля в паях меньше, чем в акциях и облигациях: паи более распространены у инвесторов, вышедших на рынок в 2019 году и позже»,— привел статистику регулятор.
Прочие риски
ЦБ отмечает цифровизацию и упрощение процесса инвестирования, в частности возрастающую роль соцсетей и возможные изменения, связанные с развитием генеративного ИИ.
«Широкое распространение ИИ-агентов потенциально может приводить к массовым скоординированным сделкам на фондовом рынке»,— допускает регулятор.
Центробанк также упоминает торги выходного дня в своем документе. Квалифицированные инвесторы являются основной группой инвесторов по объему торгов (83%), в выходные дни их доля несколько ниже (76%). Тем не менее риски волатильности в выходные дни ограничены благодаря установленным ценовым границам, подчеркивается в документе.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инструмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
